<종목 리포트 요약>
발행사: 이베스트투자증권(성종화)
발행일: 2021/7/5
목표주가: 182,000원(유지)
21년 2분기 매출은 13,501억원
(QoQ 7.3%, YoY 41.7% 증가),
영업이익 1,716억원으로
(QoQ 9.0%, YoY 75.6% 증가)
전년 대비 폭발적인 성장 전망
코로나 발발 이후 플랫폼 사업에 대한
세계적으로 파격적으로 밸류에이션
형성되는 분위기 형성되었고
자회사 분사 및 IPO로 인한
적극적인 가치 어필이 성공하며
NAVER 시총까지 역전
플랫폼 사업에 대한 성장성 바탕으로
장기적으로는 더 상승 예상되나
중단기적으로는 뱅크 및 페이 상장 후
주가 셋업 방향에 따라 결정될 것
뱅크와 페이 주가가 상승한다면
카카오 주가도 상승모멘텀 지속 되나
주가가 보합 내지 하락한다면
단기적으로 숨고르기 돌입할 것
뱅크와 페이의 희망공모가는
각각 시총 15.7조원~18.5조원 및
시총 8.2조원~12.5조원으로
공모가 기준으로 적정 수준 판단
장기적으로는
연말 카카오페이증권 MTS 론칭,
내년 이후
카카오 모빌리티, 엔터테인먼트,
카카오재팬 등이 IPO 예정
<종목 리포트 요약>
발행사: 교보증권(박지원)
발행일: 2021/7/6
목표주가: 190,000원(유지)
카카오페이는 1,700만주 신주 발행
희망공모액은 주당 6.3만~9.6만원
성장률 조정 EV/Sales 방법으로
미국 Paypal, Square와
브라질 핀테크 Pagseguro와 비교 선정
이를 통해 계산한 시총은 16.6조원이며
할인율 48.5~21.5% 부여해
8.2~12.5조원으로 산정
최대 1.06조원에 달하는 공모자금을
1. 증권 리테일 사업 확장,
2. 디지털 손보사 출범,
3. 오프라인 결제망 확대에 투자할 계획
올해 하반기 주식위탁 매매 서비스 및
내년 신용융자 서비스 출시 예정이며,
3월 기준 19.5백만명의 유저 감안할 때
리테일 증권 사업의 빠른 점유율 확대 기대
하반기 이후 카카오 주가는
카카오모빌리티와 카카오엔터테인먼트가
주요 동력으로 작동할 전망
카카오모빌리티는 주차, 항공권 예약으로
사업을 확장시키고 있으며
구글, LG등의 전략적 투자자 유치중
7월 2일 공시를 통해
LG 대상으로 유상증자 발표했으며,
4.0조 밸류에이션에 2.5% 지분 획득
카카오모빌리티는 향후
1. 전기차 충전 솔루션
2. 자율주행 상용화 부문에서
LG에너지솔루션과 협력 강화할 전망
카카오엔터테인먼트는
미국 웹소설 플랫폼 Radish와
웹툰 플랫폼 Tapas의 지분을 인수하며
글로벌 콘텐츠 시장 영향력을
빠르게 확대할 것으로 전망
향후 래디쉬 및 타파스(영미권)-
카카오페이지(한국, 대만, 태국)-
픽코마(일본)의 IP 공유 관계는 강화되면서
한 개의 인기 IP 발생 시
다수의 플랫폼에서 수익화 가능할 것
또한 자체 보유한 영상 콘텐츠 제작 능력을 통해
2차 콘텐츠 수익 확보 및 영상플랫폼 역량 강화 기대
이를 통해 카카오엔터테인먼트에서 흥행한 IP는
거래액∙판권∙구독료 등으로 다양하게 수익화 가능
* EV/Sales는 기업가치가
매출액의 몇 배인지 나타내는 지표
기업가치(EV)/총 매출(Sales)
여기에 기업의 성장률을 반영해 계산한 것이
'성장률 조정 EV/Sales'.
아직 이익을 많이 내지 못하지만
향후 성장 가능성이 있는 기업들이
이 지표를 많이 활용
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