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SK이노베이션 주가 전망 (살까 말까?)

by DoDream2030 DoDream2030 2021. 7. 1.
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안녕하세요. 여러분들의 경제적 자유를 위해 항상 뼈빠지게 애쓰고 있는 두드림입니다.

최근 집값이 폭등하면서 많은 분들이 분개를 하시고 계실 것 같은데, 그렇다고 자본주의의 사다리로 올라갈 수 있는

마지막 열차인 주식조차 포기하고 계신건 아니겠죠? 작년과 같은 불장이 아니라고 실망하지 마시고, 항상 기회는

남들이 보지 못하는 곳에 있다라는 생각으로 투자하시면 좋겠습니다!!

 

오늘 다룰 주제는 2차 전지로 아주 핫했던 회사입니다. 올해는 LG 화학과 참 말도 많긴 했지만, 우여곡절 끝에

잘 타결이 되었지요. 

 

본 글은 절대 매수 / 매도 추천 글이 아닙니다. 제가 항상 말씀드리지만, 투자에는 반드시 공부가 뒤따라야 하고

자기 확신을 가지고 투자해야 합니다. 이 점 반드시 명심하시고, 내가 이 기업과 동업하겠다는 마음가짐으로

기본적인 분석부터 먼저 시작하셨으면 좋겠습니다.

 

 

SK 이노베이션

 

 

 

 

 

 

 기업개요

 

SK이노베이션은 2007년 SK (주)의 석유, 화학 및 윤활유 제품의 생산판매 분야를 인적 분할함으로써 설립된 

종합석유화학기업으로 석유/화학/배터리 등의 사업을 영위하고 있다. 주요 자회사로는 SK종합화학, SK루브리컨츠, 

SK아이테크놀로지, SK에너지, SK인천석유화학 등이 있다.

SK이노베이션의 최대주주는 SK그룹의 지주사 SK(주)로 33.4%의 지분율을 갖고 있다. 이어 국민연금공단이 2대 주주로 8%의 지분율을 보이고 있으며, 자사주로 10.96%를 보유 중이다. 총 발행 주식 수는 92,465,564주로 55.64%의 유동비율을 보이고 있다. 

SK이노베이션은 06월 23일 기준 284,000원에 거래되고 있으며 시가총액은 26조 규모로 코스피 시가총액 기준 15위를 기록하고 있다.

 

 

 사업분야

 

 

SK의 주요 사업은 전기자동차용 배터리, 2차전지 소재 등을 주요 제품으로 하는 배터리 부문, 원유를 정제하여 연료, 가스, 아스팔트, 나프타 등을 생산하는 석유 부문, 정유 공정에서 생산되는 부산물을 원료로 다양한 산업 분야에 사용되는 화학제품과 자동차 엔진 윤활유를 생산하는 화학 부문이 있다.

① 배터리 부문(중대형 배터리, LiBS)

SK이노베이션은 전기자동차 및 ESS에 사용되는 대용량 리튬-이온 배터리를 개발하여 생산, 판매사업을 영위하고 있다. SK이노베이션은 현재 현대자동차그룹, 다임러그룹, 베이징자동차그룹, 포드, 폭스바겐 등의 글로벌 자동차 메이커들과 배터리 공급계약을 체결해 놓은 상태다. 또한 23년까지 미국, 유럽 등 전기차 시장이 확대됨에 따라 공격적인 공장 증설 계획을 발표하였다. 

국내 배터리 3사 중 가장 후발업체로 현재 가장 낮은 생산능력을 보유하고 있지만 23년부터 삼성SDI의 생산 Capa를 넘어설 것으로 예상된다.

 

SK이노베이션은 파우치(Pouch) 형 배터리를 생산하고 있다. 파우치형 배터리는 경쟁 기술인 각형 배터리에 비해 

에너지 밀도가 높다는 장점을 가지고 있다. 또한 다양한 셀 설계가 가능하여 차량 모델마다 다른 배터리 설치 공간, 

용량 요구 조건에 대한 대응에 유리하다는 장점을 가지고 있다. 

하지만 파우치형은 각형 배터리에 비해 안전성이 부족하다는 단점을 갖고 있다. 이에 SK이노베이션은 자회사인 SKIET

에서 생산하는 고품질·고강도의 습식 분리막을 적용하여 타사 대비 뛰어난 안전성과/내열성을 구현하였다.

2020년 연간 글로벌 전기차 시장 비중을 보면 파우치형 배터리의 점유율이 급증하였다. 전년대비 두 배가 넘는 

증가율을 보이며 원통형과 각형 배터리 점유율을 추격했다.

 

 

SK이노베이션은 최근 코스피 시장에 상장된 배터리 분리막(LiBS) 제조 업체 SK아이테크놀로지(SKIET)를 주요 

자회사로 두고 있다. SKIET가 생산하고 있는 LiBS는 고품질 습식 분리막으로 현재 Tier1* 습식 분리막 시장에서 

점유율 26.5%로 세계 1위를 차지했다. *Tier1 분리막 시장은 테슬라, 폭스바겐, 포드, 현대차.기아차 등 선두권 

기업들이 생산하는 공급되는 프리미엄 분리막 시장임*

또한 티어1시장의 점유율이 2025년 69%로 늘어날 것으로 전망되고, 2023년부터는 공급 부족이 예상된다. 이에 따라 SKIET는 최근 중국 창저우 및 폴란드 실롱스크주에 생산라인을 증설하여 증가하는 수요에 대응하기 위해 

노력하고 있다.

② 석유/화학 부문

SK이노베이션은 본래 석유/화학 업체로서 튼튼한 자회사들을 보유 중이다. SK이노베이션의 석유/화학 부문 주요 자회사로는 SK에너지, SK인천석유화학, SK종합화학, SK루브리컨츠 등이 있다.

 

 

SK에너지는 원유를 수입하여 경유, 휘발유, 등유, LPG, 아스팔트를 생산하며 SK주유소 등을 통한 도/소매업을 

영위하고 있다. 일일 생산능력은 원유 84만배럴 수준이다. 

SK인천석유화학은 하루 37만 배럴의 원유처리 능력을 바탕으로 휘발유, 항공유, 등유, 경유, 벙커씨유 등을 생산하고, 

정제 과정에서 발생하는 나프타를 촉매개질공정을 통해 고부가가치 화학제품인 아로마틱으로 판매하고 있다. 또한 

폴리에스터의 원료인 PTA 생산에 사용되는 PX(파라자일렌)의 생산을 위한 1조 6천억 원 규모의 설비 투자를 통해, 

연간 130 만 톤의 규모의 PX를 생산한다. 

SK종합화학은 나프타(Naphtha)를 이용하여 합성수지, 합성고무, 합성섬유 등의 화학제품의 원료가 되는 에틸렌, 프로필렌 등의 올레핀계제품과 벤젠, 톨루엔, 자일렌 등의 방향족 제품을 생산하는 기초유화사업 부문과 기초 유분을 원료로 

하여 고기능성 포장재(Packaging), 자동차(Automotive) 소재 등의 고부가 화학제품을 생산하는 화학소재 사업을 

가지고 있다.

SK루브리컨츠는 자동차용 윤활유에 사용되는 Group III 및 Group III + 등급의 고품질 기유를 생산하여 윤활유 전문 제조사 및 윤활유 첨가제 제조사에 공급하고 있으며(기유사업 부문), 직접 생산한 기유를 활용한 자동차용 윤활유 및 산업용/선박용 윤활유를 생산하여 자동차 제조사, 중장비 기계 제조사, 선박회사 및 일반 소비자에게 직접 판매하고 있다(윤활유 사업 부문). SK루브리컨츠의 판매 브랜드는 YUBASE와 ZIC가 있으며 'YUBASE'는 현재 글로벌 시장 점유율 1위(40%)를 유지하고 있다. 또한 ZIC의 경우 브랜드파워 조사(K-BPI)에서 22년 연속 1위를 달성하였다.

 

 실적분석

 

SK이노베이션 사업별 분기보고서(21.03)

최근 SK이노베이션은 배터리 업체로 많이 알려져 있다. 하지만 사업구성을 보면 현재 배터리 사업은 적자사업으로 

대부분의 매출과 이익이 석유/화학 부문에서 나오는 상황이다. 자회사별 비중을 살펴봐도 SK에너지와 SK종합화학의 

매출 비중이 90%에 육박한다. 하지만 향후 배터리 사업의 매출 비중은 매년 50%가 넘는 성장이 예상된다.

SK이노베이션은 2020년 코로나19의 영향으로 석유/화학부문의 대규모 적자에 따른 2조 원대의 대규모 적자를 

기록하였다. 또한 배터리 공장 증설에 따른 투자비용 증가, LG에너지솔루션과의 배터리 특허침해 소송으로 발생한 

합의금 등으로 비용 증가 압박이 크게 작용하고 있다.

하지만 2021년부터 코로나19 백신 보급 확대로 인해 경기회복 기대감이 강화되어 유가 상승세 지속, 유가상승에 

따른 재고평가이익 상승, 정제마진 개선, 화학사업부문의 스프레드 확대에 따른 실적 개선 등으로 석유/화학 부문에서의 턴어라운드가 예상된다. 또한 LG에너지솔루션과의 미국 배터리 특허소송이 마무리됨에 따라 배터리 사업에 대한 

불확실성이 사라졌고, 합의금 규모도 당초 4~5조 규모에서 2조 원으로 결정되어 배터리 사업부문의 외형성장이 

기대되는 상황이다.

 

SK이노베이션의 1분기 실적을 보면 매출액 9.2조원(QoQ 25+, YoY -17%) 영업이익 5천억(흑전)으로 석유부문의 

재고평가이익 확대, 미국 공급 차질로 인한 정제마진 개선과 화학사업부문의 Aromatic 계열 스프레드 개선 및 

정기 보수 종료에 따른 기저효과 등으로 매출과 영업이익이 증가하였다. 단, LG에너지솔루션과의 소송 합의금 2조 중

1조 원을 1분기 영업외비용으로 반영함에 따라 당기순손실을 기록하였다.

SK이노베이션의 향후 실적은 원유 가격 상승, 정제마진 개선, 배터리 부문 외형확대에 달려있다. 증권사의 추정치를 

살펴보면 원유 가격은 코로나19 백신 보급 확대에 따른 경기회복 기대감으로 원유 수요 회복이 예상되며, OPEC의 

공급 조절 및 미국의 대이란 재제 지속에 따라 배럴당 60~70달러 수준을 유지할 것으로 보인다. 

또한 백신 보급 확대에 따른 휘발유, 등유, 항공유 등의 지속적인 회복이 기대되고 정제설비들의 가동 중단 폐쇄 

확대로 공급 측면에서 긍정적인 움직임이 나타나고 있다. 따라서 정제마진 또한 향후 1~2년간 지속적인 상승이 

기대되는 상황이다.

배터리 부문의 경우 SK이노베이션의 배터리가 장착된 아이오닉5의 수요가 견조 할 것으로 보이며, 폭스바겐/포드/다임러 등과 공급계약을 맺고 있어 향후 전기차 시장이 확대됨에 따라 배터리 부문의 외형성장도 지속될 것으로 예상된다.  

 

 투자포인트

 

① 저평가 된 배터리 사업부문(+)

 

SK이노베이션의 배터리사업은 다른 국내 배터리 3사(SKI, LGE, SDI) 대비 가장 저평가된 가치를 부여받고 있었다.

이는 LG에너지솔루션과의 '배터리 특허 침해' 소송 패소로 미국 ITC가 10년 동안 수입 금지 조치 판정을 내림에 따라

SK이노베이션의 배터리 사업 자체에 대한 불확실성이 있었기 때문이다. 

 

 

하지만 SK이노베이션은 지난 4월 LG에너지솔루션과 2조원 규모의 합의금(1조 현금, 1조 로열티) 지급에 합의하면서 

특허 침해와 관련된 모든 소송 취하 및 향후 10년간 추가 소송 및 분쟁 금지에 합의하였다. 

이번 합의를 통해 SK이노베이션의 배터리 사업부문의 가파른 Re-Rating이 기대되는 상황이다. SK이노베이션의 

배터리 사업은 지금까지 극단적인 Discount를 받아왔다. LG화학(57조원, 현재59조), 삼성SDI(46조원, 현재 47조)와 

비교시 시가총액 22조원은(현재 26조) 소송 관 련 불확실성 반영의 결과로 상대적 과도한 저평가 상태이기 때문이다.

 

대신증권의 한성원 연구원에 따르면(06.15) 중장기 증설 계획과 수주잔고를 감안하면 LG에너지솔루션이 45조원 

전후의 가치를 부여받고 있는 것에 비해 SK이노베이션의 기업가치에 반영된 배터리 사업가치는 6조원 수준이라고 

말하면서 상대적 Discount가 크다고 전했다.

SK이노베이션은 공격적인 공장증설을 추진하고 있다. 미국 조지아에 폭스바겐과 포드의 물량을 담당할 1공장과 2공장을 건설 중이며 각각 22년, 23년에 양산 예정이다. 또한 유럽 헝가리와 중국에도 신규 공장이 지어지고 있다. 

또한 이러한 증설에 힘입어 현대자동차그룹(아이오닉5), 다임러그룹, 폭스바겐그룹, 상하이자동차그룹, 포드 등과 

공급계약을 맺고 600GWh 규모의 수주잔고(LGE 1200GWh/SDI 340GWh, 키움증권 김지산(06.08))를 갖고 있다.

 

 

② 석유/화학 부문 턴어라운드(+)

SK이노베이션의 미래 성장동력은 전기차 배터리사업이 분명하지만 현재의 주력사업은 분명히 석유/화학 사업이다. 

하지만 작년 코로나19로 인한 수요감소와 이동봉쇄로 석유가격 급락, 정제마진 마이너스 등 대내외적인 악재로 

2조원 규모의 대규모 적자를 기록하였다. 

하지만 2021년들어 코로나19 백신보급 확대로 인한 경기회복 기대감으로 유가회복과 정제마진 개선이 예상되고 

있어 석유/화학 사업부문의 턴어라운드가 기대되는 상황이다.

우선 1분기 실적을 살펴보면 연초 미국 한파로 인한 공급차질과 경기회복에 따른 정제마진이 개선되고, 유가 상승 

등으로 재고이익 평가가 증가함에 따라 석유사업부문의 영업이익이 흑자전환 되었다. 화학사업 또한 Aromatic 

계열 Spread 개선 및 정기보수 종료에 따른 기저효과로 전분기 대비 흑자전환에 성공하였다. Plant 가동률도 전분

기대비 석유부문 2.5%(66.5% -> 68% ), 화학부문 20%(73.2% -> 93.2) 증가하였다.

​향후 실적도 매우 긍정적인 상황이다. 코로나19 보급 확대에 따른 각 나라 간 이동 정상화, 경기회복 등으로 원유 

수요가 증가할 것으로 기대되고 공급 측면에서도 OPEC의 공급 조절이 계속됨에 따라 수급 균형 상황이 지속될 

것으로 예상된다. 또한 이란 대선에서 보수 성향의 지도자가 당선됨에 따라 이란 핵합의 타결 가능성이 낮아지면서 

이란산 원유공급 가능성이 낮아진 상황이라 유가 강세가 지속될 것으로 전망된다.

 

 

항공수요 또한 백신 보급 확대에 따라 점진적으로 증가될 것으로 예상되고, Apple이 제공하는 모빌리티 인덱스도 

전년대비 38% pt 개선되었으며 22년 중에는 코로나19 이전 수요를 회복할 것으로 예상된다. 이에 따라 정제마진도 

개선될 것으로 기대된다. 유진투자증권 황성현 연구원은 '복합정제마진이 6달러/배럴을 돌파하고 BC유 하락이 

예상되어 국내 정유사들의 고도화 설비 마진 개선이 기대된다'고 말하였다.

 

 

③ 자회사 상장/지분 매각 등으로 자금 마련, 재무적 부담 감소(+)

 SK이노베이션은 최근 LG에너지솔루션과의 합의금, 배터리 공장 증설에 따른 신규 투자자금 필요 등 재무적 부담이 증가되는 상황에 놓여있었다. 하지만 SK이노베이션은 최근 자회사 상장, 자회사 지분 매각, 자산 매각 등으로 대규모 자산 유동화를 추진하였다.

 

 

SK이노베이션은 친환경 사업과 관련 없는 석유개발사업 분야의 자산 매각을 단행하였다. 19년 페루의 88/56광구 

지분매각을 결정하여 1.2조원의 순현금을 확보하였고, 올해 들어 북미 셰일 광구의 지분매각을 결정하였다. 

​또한 배터리 사업 외의 석유/화학 사업부문 자회사의 지분매각을 통해 확실한 친환경 배터리 업체로 변화를 추진 

중이다. 윤활유를 생산하는 SK루브리컨츠의 지분 40%를 국내 PEF에 매각하여 1.1조원을 확보했으며, SK종합화학의 

지분매각도 추진 중이다. 한국경제 안재광 기자는 'SK종합화학의 지분 40%만 유동화해도 2조원 안팎이 유입될 

것으로 보인다'고 전했다.

더불어 최근 상장한 배터리 분리막 제조업체인 SKIET의 IPO 흥행에 성공하면서 구주매출을 통해 1조3천억원의 

현금을 확보했다. 

SK이노베이션은 현재까지 3조원 이상의 자금을 확보하였다. 또한 SK종합화학 등의 지분매각이 진행됨에 따라 

최대 5조원의 현금확보가 가능할 전망이다. 

이러한 자금에 힘입어 SK이노베이션은 향후 5년간 가장 빠른 속도의 배터리 Capa 증설속도를 보일 전망이다. 

삼성증권 조현렬 애널리스트에 따르면 '2020년 대비 2025년 배터리 생산능력 확장 속도에 있어 SK이노베이션이 

가장 빠른 속도를 보일 것'이라고 전망했다.(SKI 44%, LGE 31%, SDI 23%)

 

 목표주가분석

 

P = E * V(주가 = 실적 * 밸류에이션)

SK이노베이션이 LG에너지솔루션과 합의한 이후의 주요 증권사 목표주가는 310,000원 ~ 400,000원 사이로 구성되어

있으며, 시가총액 범위는 약 30조~40조 규모이다

 

삼성증권 : 370,000원(21/06/24) - BUY

대신증권 : 400,000원(21/06/15) - BUY

유진투자증권 : 400,000원 (21/05/31) - BUY

메리츠증권: 365,000원 (21/05/27) - BUY

하이투자증권 : 400,000원 (21/05/26) - BUY

IBK증권 : 350,000원(21/05/24) - BUY

하나금융투자 : 310,000원(21/05/17) - BUY

이베스트증권 : 377,000원(21/05/14) - BUY

 

LG에너지 솔루션과의 합의 이후 주요 증권사들은 SK이노베이션의 배터리분야의 가치를 정상적으로 반영하기 

시작했다. 위에서 언급한 세 증권사의 목표주가 산정식을 보더라도 배터리분야의 멀티플을 국내외 메이저 제조사, 

LG화학 등 업계 평균 수준으로 적용하였다. 이에 따라 배터리분야의 기업가치는 10조원 이상을 상회할 예정이며 

향후 기업가치 상승은 ①22년으로 예상된 BEP의 조기 달성 여부 ②추가적인 증설 계획에 따른 배터리 Capa 증가 

여부 ③석유/화학 사업 업황에 따른 실적 개선 여부 등이 있을 것이다.

개인적인 견해로는 신규 투자에 따른 비용 증가로 BEP의 조기 달성은 어려울 것으로 보이지만, 향후 자산 유동화 

따른 투자 확대, 친환경 규제 강화에 따른 전기차 침투율 증가, 공격적인 현지 투자로 글로벌 자동차 메이커와의 추가 

공급 계약이 기대되는 상황이고, SK이노베이션의 배터리를 탑재한 현대차 아이오닉5가 중국 보조금을 획득하면서 

추가적인 생산물량 증가가 기대된다. 

​별도로 SKIET의 고품질 분리막에 대한 수요가 증가할 것으로 예상되어 이에 따른 자회사 실적 및 가치 상승도 

기대해볼 만한 부분이다.

 

 

마무리

1. SK 이노베이션은 LG와의 소송으로 저평가되었으나,

   최근 합의 이후 재평가 받고 있음

2. SK 이노베이션은 공격적인 투자계획으로 23년부터 SDI의 생산캐파를

    넘어설 것으로 예상

3. 현대차, 상하이자동차, 폭스바겐, 포드 등 글로벌 자동차업체들과의 공급체결

 --> 이외에도 기타 사업에서도 21년도 대규모 실적 상승이 기대되는 상황

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댓글2

  • afsdfds 2021.07.18 15:46

    코로나로 인간들이 매일 죽는데 무슨 전지전능한 창.조신이 있는가 ??말로만 잇다고 1만년도 안되는 6000년 고대신화 창.조신사.기 그만치세요 ??우주나이가 100억년이 넘는다 맹신 바보나 속는 천동설 사기치는 수준이다 양.심불.량 종.교사기 그만치자 나도 옛날엔 속앗다 공부해보니 인간들이 무지한 고대신화 일뿐이다 더이상 사기치지마라 진짜 있으면 보여줘라 당장 믿는다 종교통일된다 세상돌아가는꼴봐라 무슨 전지전능한 창조신이 있는가 전지전능창.조신이 있다면 왜 십.일조달라 헌.금달라 하니 종교사기그만쳐라 맹신바보다 속는것이다 ♪♬♪바보들아 정신차려라 21세기에 초딩도 아는 사기 그만치고 좋은사람이 되어라 인터넷다음네이버구글에서 성..경짜.집기 검..색 영어로도 검..색 답답해서 알려준다ok00


    25 무.지한 목.사들아 히.틀.러도 김.일.성도 기.독.교인 출신이다 자서전에 자백한 내용이다 확.인해봐라 히.믈.러 기독교인 한글과 영어로 검..색확.인해봐라 김.일.성도 기.독.교인 출신이다 공.산.주의에 물들어 3대가북.한을 통치하고 잇다 목.사들아 타종교인들 빨.갱.이라 ♪♩♪♩말고 교.회 신자들 히.틀러나 김.일.성처럼 빨.갱.이 안되게 교육이나 잘하기바란다 의심이가면 히.틀.러 자서전과 김.일.성 자서전 읽고 확.인하기바란다 목.사들도 아는 사람은 다아는 내용이다 무지한 목.사들이 적.반하장으로 ♪♩♪♩해서 말하는것이다 일반 종.교인들도 확인하고 히.틀.러나 김.일.성가지고 타종.교인들 무종.교인들한테 ♪♩♪♩하지마라 너네 기.독.교출신 때문에 전.쟁해서 엄청 많은 사람이 죽었다 알고 그만♪♩♪♩해라


    ❤❤❤성범죄 1위 목사 똥목사 ♩~♪♪ ♪♩♪ +종교 돌아이년 ♪♩♪ 웃긴다+ 야야 종교 돌아이들아 종교자유는 기본인권이다 알앗나 +다음유튜브구글에서 성범죄1위목사 검색확인하자 + 다음네이버구글에서 종교 개판이다 검색 확인하자 +장경동 망언은 개독사기다 검색확인하자 +이순신장군을 사탄이라는 개독 검색확인하자 ❤❤❤ 종교를 맹신하면 초딩도 아는 사기에 속는다 정신차리자 불쌍한 영혼들이여 초딩도 아는 사기에서 탈출하세요 ❤❤❤영생사기 탈출하자 생로병사는 초딩상식이다 인류역사에 영생한 사람이 없다 영생사기친놈들 다 죽더라 불쌍한 영혼들이여 초딩도 아는 영생사기에서 탈출하세요+현대종교 검색하자 +기독교이단사이비종교명단 검색하자 +이단의 뿌리 검색확인하자 ❤❤❤21세기에 초딩도 아는 사기치면서 인생을 살지말자 ❤❤❤00
    답글

  • afsdfsdf 2021.07.18 15:53

    대한민국 사랑합니다 !!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!

    정치개혁하자



    🎁🎁🎁대선주자들 전과 뉴스 보기 https://news.v.daum.net/v/20210706140106393 ❤❤❤전.과.4범 이.재.명이 총.각.사.칭.하고 여배우 만났던 기사 대박이다 방송보기 대박이다 복.사.홍.보.하자 전.과.4.범. 이재명 나라망신이다 퇴출하자방송 5분부터 18분 사이네 이재명 총각 사칭했던 기사 내용 나옵니다 복사해서 적극알리자 가로세로연구소 슈퍼카타는 수산업자 방송냉요중 나옵니다 https://www.youtube.com/watch?v=h_3VygbqkMw211





    1 👍전과4범 이재명 나라망신 민주당 망신 경기도 망신이다 퇴출하자 이재명은 본인 잘못으로 전과4범이다 윤석열은 가족문제이고 차라리 조국전장관하고 정치검찰 윤석열하고 대선 재대결하면 흥행대박날것같다 전과4범 이재명 나라망신이다 퇴출하자 인터넷으로 전과4범 이재명 검색 확인하자 +형수님이 이재명 부인소개해서 결혼햇다는 소문났던데 그런 형수님한테 형하고 사이가 안좋다고 조폭양아치 쌍욕을 하니 이재명 쌍욕 검색확인하자 + 전과4범 이재명은 가천대 논문표절로 학위취소됐다는데 그럼 전과4범 이재명 고졸이니 ?? 응답하라 +검사사칭 음주운전등등 전과4범 이재명은 총각사칭해서 여배우 먹는것은 식은죽먹기니 ?? 전과4범 이재명 아이들 학생들 교육에 매우 안좋다 나라망신이다 썩은 정치인 퇴출하고 대한민국정치개혁하자







    2 ★스티브유 유승준- 윤지오 국민사기치고 외국으로 도망간 나쁜 ♩♬♪이다 퇴출하자 나라망신이다 보기도 싫다 ★전.과.4범 이.재.명 웃긴다ㅎ 나라망.신이다 퇴.출.하자+ 민주당 망.신이다 퇴.출하자+ 경기도 망.신이다 퇴출하자 ★+글로벌 시대 대한민국 품격 떨어진다 나라망.신이다 퇴.출.하자 ★정치 개.혁하자 썩은 정치인 퇴.출하자 ★다.음.네.이.버.구.글.유.튜.브에서 전.과 4범 이.재.명 검..색 확.인하자 ★ 전.과4범 이.재.명 웃긴다 ㅋ 나라.망.신이다 퇴출하자 대한민국 정.치 개.혁하자★ 야야 전과 4범이면 편의점 알바도 못한다 전과 4범 이재명 퇴출하자 나라망신이다 국민생각이다★1v





    3 ★성남시장이면 통일교 지원 받는거니 ? 잘아는 사람 응답해라 통일교 성남 일화 생각나서 성남시장 이재명에 대하여 합리적인 의심을 해본다 전과4범은 초딩도 반대한다 나라망신이란다 ㅋ학생들 아이들 교육에 매우 안좋다 퇴출하자v대한민국은 개나소나 대선후보하니 ??전과4범이면 편의점 알바도 못한다 아이들 교육에 안좋다 그만 정치해라 ??전과4범이고 총각사칭해 여배우먹은 이재명보다 조국 이낙연 주호영이 백번낫다 전과4범이 대선후보1위라고 여론 조작하지마라 나라 망신이다 퇴출하자 전과4범 초딩도 반대다 속지말자 나라망신이다..다음네이버구글유튜브에서 전과4범 이재명 검..색하자 2 이재명 실체 검..색하자 3이재명 쌍욕 검..색하자 4 이재명 가천대 논문표절 검..색하자 5혜경궁김씨 검..색하자 나라망신이다 퇴출하자





    4 ★ ★ ★ 이재명 실체 확인하고 속지말자 퇴출하자 윤석열하고 이재명 단순비교해보자 윤석열은 검찰총장출신이고 이재명은검사사칭총각사칭 전과 4범이다 윤석열 필승이다 -- 이재명 동상이몽에서 에어컨 조작 방송 국민사기쳤구만 전과 4범 이재명 퇴출하자 아래 가로세로연구소 클릭해서 유튜브 방송 45분 50초부터 51분까지 보세요 https://gall.dcinside.com/board/view/?id=stock_new2&no=6972749가로세로연구소 https://gall.dcinside.com/board/view/?id=stock_new2&no=6972749 --다음네이버구글에서 전과 4범 이재명 검색확인하자 전과 4범 이재명 나라망신이다 퇴출하자 국민생각이다 ★ ★ ★





    5🎀이준석아 신천지 때문에 코로나 확산해서 국민들이 고통받고 있는데 신천지 허가취소 비판하며 신천지 이만희편을 든다 국민이 속았다 당장 퇴출하자 신천지 이만희 시다바리같은 이준석 퇴출하자 🎁 5 이준석 신천지 논란 이준석이 신천지 허가취소 비판한다 정체성이 수상하다 퇴출하자 이준석 신천지 이만희가 밀어주는거구나 ㅋㅋㅋ이준석 신천지 논란 이거 뭐냐 ❤ https://gall.dcinside.com/board/view/?id=stock_new2&no=7152107&page=1 ❤ https://gall.dcinside.com/board/view/?id=stock_new2&no=7152111&page=1







    6 ❤이준석한테 국민이 속았다 ❤6.15 단독! 이준석 병역중 '민간인' 둔갑 특혜.. 이준석 병역비리 의혹 눈덩이 / 고발뉴스 뉴스비평 413회--https://www.youtube.com/watch?v=5SI8A1vOtqg ❤6.16 단독! 이준석 대표, 병역법에 이어 의료법 위반 혐의도 포착됐다 / 고발뉴스 뉴스비평 414회--https://www.youtube.com/watch?v=B4kbExiF5U4 ❤ 한심한 국민의 힘 정신차려라??? https://gall.dcinside.com/board/view/?id=stock_new2&no=7111357 이준석 신천지 논란 https://gall.dcinside.com/board/view/?id=religion&no=540217&page=2





    7 노.무.현 장학생 이.준.석.이 국민의힘에서 ♩♪♩이다 속.지.말자 주.사파 .출신 하.태.경..도 국.민.의.힘에서 ♩♪♩이다 이준석 하태경한태 속지말자 유튜브에서 김용호 이준석 거짓말 검색 확인하자 다음네이버구글에서 노무현 장학생 검색확인하자 +++https://www.youtube.com/results?search_query=%EA%B9%80%EC%9A%A9%ED%98%B8+%EC%9D%B4%EC%A4%80%EC%84%9D+%EA%B1%B0%EC%A7%93%EB%A7%90+





    9 ❤❤❤말로만 당명이 국민의힘당이니 ?? 국민의 대표 국회의원도 한번도 못한 애가 무슨 국민의힘당 대표야 국민의힘당은 초딩 반장선거하니 국민의힘은 국민을 속이지 마라 말로만 국민의힘당은 개나소나 당대표하는구나 정신차려라 !+ 인터넷으로 노.무.현 장학생 이준석 검..색 확인하자 +속지말자+ 그리고 나경원 자녀의혹 검색해 보자 나경원 딸은 누가봐도 성신여대 특혜입학이다 국민을 속이지 마라 조국한테 욕할자격도 없는 나경원이다 국민을 속이지마라+국민의힘당 정신차려라 이준석 바지사장시켜놓고 누가 상왕노릇할려고 개수작부리고 ♬♪~이니 속보인다 속지말자 ❤❤❤





    10 윤미향 퇴출하자 윤미향 위안부 할머니 이용 팩트 충격이다 퇴출하자갈비뼈 골절 위안부 할머니 노래시키고 이용했다 할머니 돈도 슈킹 팩트 체크하자 https://www.youtube.com/watch?v=fpPVQM9nULQ서울대 클라스 대단하다 https://gall.dcinside.com/board/view/?id=seouluniversity&no=216461&page=1





    11 거짓말쟁이 안철수 서울시장하면 안된다 생각한다1 ???? 다음네이버 구글에서 안철수 거짓말 모음 검색 확인하자 + 전과 4범 이재명 검색 확인하자 +윤미향 퇴출하자 검색확인하자 정치 개혁하자 ???????????? https://search.daum.net/search?w=tot&DA=YZR&t__nil_searchbox=btn&sug=&sugo=&sq=&o=&q=%EC%95%88%EC%B2%A0%EC%88%98++%EA%B1%B0%EC%A7%93%EB%A7%90+%EB%AA%A8%EC%9D%8C1







    12 ❤미투대승박원순땡큐 ❤ +성.범.죄1위 똥.목사야 종.교 자유는 기본 인.권이다 알았나 ? 오늘도 ♩♪♩♪ ♩♪♩ 다.음.유.튜.브.구.글 에서 성.범.죄1.위.목.사 검..색 확.인.하자+.빤.스.목.사알기 ? 다.음.네.이.버 구글 유.튜.브에서 빤.스.목사 검..색하면 나온다 + 구.글에서 불.륜6걸 목.사 검..색하면 나온다 + 성.범.죄1위.목.사 검..색 확.인.하자 미.투나이키+성경에 나오는 다.윗.왕도 자기부하장수를 거.시.기하고 자기 부하장수 아.내를 거.시.기했다 성.경 사.무.엘 하에 나온다 필.독.하자 다.윗.왕 미.투 대.박이다 다.윗.왕 퇴.출.하자 v 와 미투 대박이다 인류 종교 역사에 이런 미투는 처음같다 박원순 효과 대박 와우 미투대박이다 나라망신이다 종교쓰레기들 퇴출하자 ❤





    ㅋㅋㅋ 박원순시장님보다 못한 종교쓰레기들 퇴출하자 박원순시장님 따릉이 땡큐 ㅎㅎㅎㅎㅎㅋㅋㅋ 박원순시장님보다 못한 종교쓰레기들 퇴출하자 박원순시장님 따릉이 땡큐 ㅎㅎㅎㅎㅎㅋㅋㅋ 박원순시장님보다 못한 종교쓰레기들 퇴출하자 박원순시장님 따릉이 땡큐 ㅎㅎㅎㅎㅎㅋㅋㅋ 박원순시장님보다 못한 종교쓰레기들 퇴출하자 박원순시장님 따릉이 땡큐 ㅎㅎㅎㅎㅎㅋㅋㅋ 박원순시장님보다 못한 종교쓰레기들 퇴출하자 박원순시장님 따릉이 땡큐 ㅎㅎㅎㅎㅎ







    13 ❤종교 ♬♩♬들 코로나 확산시키고 국민들 고통주지마라 성범죄1위 똥목사도 ♬♪~ 고시원 종교 돌아이년 ♬♪~ 찬송가 돌아이도 고시원에서 한밤중에 찬송가 부르고 ♬♪~ 종교 ♬♩♬들아 천국이 좋으면 천국가라 지구에서 ♬♪~말고 천국가세요 말로만 전지전능 고대신화 사기 창조신 사기치고 십일조달라 헌금달라 ♬♪~ 창조신이 인간을 구하는게 아니라 백신이 인간을 구하는구나 백신이 말로만 전지전능 고대신화 창조신사기보다 낫구나 다음네이버 구글에서 종교개판이다 검색 필독하고 불쌍한 영혼들이여 초딩도 아는 종교사기에서 무지에서 깨어나세요 부탁합니다 +다음유튜브구글에서 성범죄1위목사 검색 확인하자 d와우 미투대박이다 미투v나이키 +모두 건행 소원성취하십시요❤







    14 👍 종교 국민알권리 https://www.kirf.or.kr/kirf/cc305.php?pp=1&bcidx=50&md=READ&idx=124650





    15 👍도올 김용옥 종교 강의 동영상 보기 1 도올 김용옥 불교강의 보기 https://www.youtube.com/results?search_query=%EB%8F%84%EC%98%AC+%EA%B9%80%EC%9A%A9%EC%98%A5++%EB%B6%88%EA%B5%902 도올 공자 강의 보기https://www.youtube.com/results?search_query=%EB%8F%84%EC%98%AC+%EA%B3%B5%EC%9E%90+%EA%B0%95%EC%9D%98+3 도올 김용옥 기독교이야기







    16 👍도올 김용옥 불교강의 보기 https://www.youtube.com/results?search_query=%EB%8F%84%EC%98%AC+%EA%B9%80%EC%9A%A9%EC%98%A5++%EB%B6%88%EA%B5%902 초기 불교 교학과 수행 각묵스님 강의보기 https://www.youtube.com/watch?v=vukrWyO2-hM&list=PLvuPNgc2GwXZVDYtFxvFnjV_kvUN5U9vQ







    17 개독 종교차별 검색했더니 심각하다https://search.daum.net/search?nil_suggest=btn&w=tot&DA=SBC&q=%EA%B0%9C%EB%8F%85%EC%A2%85%EA%B5%90%EC%B0%A8%EB%B3%84 다음네이버구글에서 개독교 만행 검색 필독하자+ 다음네이버구글유튜브에서 오줌 똥목사 검색하자 (종교신뢰도 꼴찌 똥목사야 요즘개도 똥오줌가린다 목사 수준이 한심하다 +다음유튜브구글에서 성범죄1위목사 검색 필독하자 똥목사들 성노리개 장난감 여자들이 불쌍하다 # 미투 다음네이버 구글에서 종교 개판이다 검색 필독하자 종교를 맹신하면 공부하면 초딩도 아는 종교사기에 속고 산다 종교사기치는 나쁜놈이 되지 말자 바른생각을 하자 좋은 사람이 되자ㅍ개독 종교차별 검색했더니 심각하다+







    18 ++개독목사 김진규는 스님이었다고 사칭하고 목사됐다고 사기치다가 들켜서 개망신당한 목사놈이다 그런대 유튜브에서 김진규 목사 검색하면 아직도 스님이었다가 목사됏다고 사기치고 잇다 속지말자 개독은 믿을놈이 별로 없다 다음유튜브 구글에서 성범죄1위목사 검색 확인하자 성범죄1위목사는 종교중에서 신뢰도 꼴찌고 가장 썩은 종교다 여자들은 개종해서 종교 탈출해서 광명찾자 다음네이버구글에서 종교 개판이다 검색 필독하고 정신차리자 초딩도 아는 종교사기속지말자 불쌍한 영혼들이여 무지에서 초딩도 아는 종교사기 속지마세요+장경동 망언은 개독사기다 검색 필독하자 ++종교맹신하면 초딩도 아는 종교사기에 속는다 정신차리자 +







    19 ㅋㅋㅋ종교 삼형제ㅋㅋ 성범죄 1위 목사 +아동 성추행 신부 +도박 중 = 종교 삼형제 ㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋ의심가면 인터넷과 유튜브에서 검색해서 확인하자 ㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋ종교 삼형제ㅋㅋ 성범죄 1위 목사 +아동 성추행 신부 +도박 중 = 종교 삼형제 ㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋ의심가면 인터넷과 유튜브에서 검색해서 확인하자 ㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋ종교 삼형제ㅋㅋ 성범죄 1위 목사 +아동 성추행 신부 +도박 중 = 종교 삼형제 ㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋ의심가면 인터넷과 유튜브에서 검색해서 확인하자 ㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋ종교 삼형제ㅋㅋ 성범죄 1위 목사 +아동 성추행 신부 +도박 중 = 종교 삼형제 ㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋ의심가면 인터넷과 유튜브에서 검색해서 확인하자 ㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋ





    20 👍가장썩은 종교 신뢰도 꼴찌 +성범죄1위 똥목사 dog새끼야 종교자유는 기본인권이다 알앗나+♪같은 놈들아 ♪으로 여신도 먹지마라
    종교 쓰레기들아 종교 기생충들아 종교 팔아 여신도 먹지마라 !+종교 팔아 여신도 먹는 종교쓰레기들아 여신도 먹지말고 올바른 자.위.법을 배워라 +다.음.유.튜.브.구.글.에서 성.범.죄.1위.목.사 검.색.확.인하자 미.투.대.박.이다 v 다.음.네.이.버.구.글.에서 종.교.개.판.이다 검.색.필.독.하고 정신차려라 +상담 맡은 여고생 수년간 성폭행하고 소변까지 먹인 전직 목사https://news.v.daum.net/v/20210622123051193







    21 종교유머대박++ +자네 유단잔가 ?? 예 2단입니다 !!뭐 2단이라고 ???++코로나 확산 주범 신천지 이만희 18살 사이비 교주 시다바리엿다 유튜브에서 이단의 뿌리 검색확인하자 현대종교 검색확인하자 +신천지 이만희가 모시던 18살 사이비교주가 지금 가수 싸이 장인이다 분명한 사실이다 + 다음네이버구글유튜브에서 김남희 폭로 검색 확인하자 +기독교 이단사이비 종교명단 검색 확인하자 ++ 야야 신천지야 생로병사는 초딩상식이다 초딩도 아는 영생사기치지마라 영생사기치던놈들 자 죽더라 인류 역사에 영생한 사람이 없다 정신차려라







    22 신천지 여자들 종교에 ♩♬♪♬들이 미인계 섹스선교까지한단다 신문뉴스 검색확인하자 안상홍 하나님의 교회는 아버지 하나님 사기치던 안상홍이 국수먹다 죽고나서 안상홍 부인이 자기가 어머니 하나님 이라고 사기치고 ♬♪~하더라 하나님의 교회 여자들은 자기들이 미국대통령 봉사상 받고 영국 여왕 봉사상 받고 대한민국 대통령 봉사상도 받았다고 선전하면 믿으라고 ♬♪~하더라 요즘 대통령상은 하나님 사기치는 종교에 주고 개나소나 받는상이구나 웃긴다 그러니 하나님 사기치고 국수먹다가 천벌받아 죽은것 같다 무슨 하나님이 국수먹다 죽니 웃기는 사기그만쳐라 ㅎㅎㅎㅎㅎㅎㅎㅎㅎ







    23 무슨 아버지 하나님 안상홍이 국수먹다가 죽니 그러니까 아버지 하나님 사기치다가 국수먹다 천벌받아 죽은것 같다 ??????????????????????????????????????? 아버지 하나님 안상홍이 죽으니까 부인이 자기가 어머니 하나님이다 나를 믿어라 하고 사기치고 웃기는 종교 개판이다 ㅎㅎㅎㅎㅎㅎㅎㅎㅎㅎㅎㅎㅎㅎㅎㅎㅎㅎㅎㅎㅎㅎㅎㅎㅎㅎㅎㅎㅎㅎㅎㅎㅎㅎㅎㅎ





    24❤❤❤한예슬 룸살롱 진실 게임 대박이다 !!!!!이정도 자료면 한예슬 룸살롱 진실 게임 끝이다 대박이다 !!!!!이정도면 누가 거짓말인지 초딩도 알겠다+유튜브에서 김용호 한예슬 검색 확인하자 ❤한예슬 갤러리 검색확인하자 ❤김용호 연예부장 유튜브에서 한예슬 실체 영상보기 https://www.youtube.com/channel/UC2vZ-y5LAIaqJt5aIp9o-Tg/videos❤ 김용호 연예부장 한예슬 룸살롱 보도내용 충격이다 https://youtu.be/6MShRKOmoIU?t=2066 ❤❤❤ 국민이 속았다 퇴출하자 필독하자 https://gall.dcinside.com/board/view/?id=hys&no=535232&page=1





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