서전기전 주가 전망 (윤석열 ?)

안녕하세요. 더운 날씨가 너무 오래가네요.

 

오늘은 원자력 발전소 관련주인

서전기전에 대해 살펴보겠습니다.

천천히 글을 읽어보시고, 

매수 여부를 신중하게 결정해주시기 바랍니다.

 

목차

 

1. 회사 소개

2. 서전기전 주가 / 적정 매수가

3. 서전기전 관련 이슈

4. 주주 현황

5. 연간 재무현황

6. 최종 평가

 

 1. 서전기전 소개

 

 

서전기전은 코스닥 885위로
시가총액 1,178억 원의 기업입니다.

 

1988년 9월에 설립된 서전기전은 수배전반을
포함한 다양한 전력 부품을 생산하고 있습니다.

실질적으로 시장 규모의 확대는 친환경에너지에
대한 관심이 높아지면서 긍정적일지 모르지만
대기업을 중심으로 다국적 기업, 중소기업 모두와
경쟁해 얼마나 수혜를 받을지 알 수 없습니다.

코스닥에 2014년 12월 상장되어
2020년 12월 기준 매출액은 약 600억 원입니다.

 

 2. 서전기전 주가 / 적정 매수가

 

금일 종가는 11,350원으로
전일 대비 17.01% 상승했습니다.

6월 4일 종가 4,455원에서
약 2달간 약 150% 상승했습니다.

 

 

 

52주 최고/최저점은 13,850원/ 2,695원입니다.
기업가치와 주가는 앞과 뒤를 가리지 않습니다.

본질이 변하지 않았을 지라도 가격이 치솟거나
본질의 훼손에도 유지되는 경우가 있기 때문에
항상 스스로 목표주가를 판단해야 합니다.

서전기전은 ‘테마주’입니다. 원자력 발전소에서
생산된 전력을 나누는 전력시스템의 명칭은
수배전반입니다. 해당 부품에 대해 서전기전에서
높은 신뢰도를 가지고 있으며 꾸준히 개발과
인증을 받으면서 투자자들이 다음 에너지 정책의
방향을 관심을 가지고 지켜보고 있는 것입니다.

 

 

2년 동안 차트를 통해 추측해본다면
2,752원 지지선, 5,504원

중간선으로 볼 수
있습니다.

 

다른 종목들과 달리 저항선을 설정하지
못했습니다. 급등한 만큼 개미 털기가 주의됩니다.

정치인 테마주로 보이지만 실상 다음 정부의
에너지 정책에 따라 수혜여부가 결정되고
관련 업계에서 나쁘지 않은 실적을 내고 있기
때문에 지금 형성된 주가에 어느 정도의
거품이 껴있는지 판단하기 어렵다고 생각했습니다.

잃지 않는 안정적인 매수를 위해서 이전 박스 권에
해당하는 2,700원 지지선과 5,500원 중간선까지
매매하지 않겠습니다.

 

더불어 대선이 종료되고
에너지 측면 정책방향이 결정되어 수혜 여부를
알 수 있게 되면 적정주가가 형성될 것입니다.
저라면 그때서야 진입을 고민해보겠습니다.

 

 3. 서전기전 관련 이슈 (필수 부품 수배전반 수혜?)

 

국제적으로 탄소중립을 외치면서 원전에 대한
관심이 급증하고 있습니다. 특히 건설시기가 오래된
화력발전소의 노후화를 소형원전으로 전환하는
형태가 많을 것으로 보입니다.

 

특히 산간을 포함한
좁은 지역에 설치가 용이하고 규모가 작은 조립
모듈형이라 비교적 간단하다. 안전성도 높습니다.

작은 만큼 냉각부문을 자연적으로 진행할 수 있기
때문에 별도의 장치가 제외되었기 때문입니다.

국내에서는 이미 2012년 세계 최초로
표준설계인가를 받았던 중소형 원자로
‘SMART' 는 1997년 개발되었습니다.

개발된 지 15년 만에 인가를 받았으며
영국과 미국 등 원전 강국을 제치고 2015년
사우디와 건설 계약을 맺은 전적도 있습니다.

 

이처럼 소형원전에 대한 관심이 증가하면서
발전소에서 생산된 전력을 분배하는 수배전반에
대한 관심도 덩달아 높아지고 있습니다.

특히 전통강자로 명성을 유지하는 서전기전은
작년 원자력 전기부문 인증(KEPIC-EN)을
취득하면서 기술적 능력을 공인받았습니다.

전력공급은 생활에 밀접한 연관성을 가지고 있기
때문에 사고 발생으로 인한 피해가 없도록 해야
합니다. 추가로 정부의 정책방향과 지원여부에 따라
산업의 성장과 정체가 구분될 수 있습니다.

최근 정치테마주로 부각되는 이유도 탈원전 정책이
우세한 현 시점보다 차세대 정책방향에 대한 기대를
가지고 높은 주가를 형성하는 것으로 추정됩니다.

 

 4. 주주현황

 

최대주주는 43% 지분을 보유한 홍춘근 회장이며,
김한수 대표이사가 1%의 지분을 보유하고 있습니다.

외국인 지분은 4.36%입니다.

구체적인 내용은 아래에 금융감독원 DART에
공시된 서전기전 1분기 보고서(21.05.14)를
참고하시기 바랍니다.

 

[서전기전]분기보고서(2021.05.14).pdf

0.96MB

 

 5. 연간 재무현황

 

서전기전의 연간 재무정보를 살펴보면
단순 매출액은 약 600억 원을 유지하는데,
매출이 매년 조금씩 성장하고 있습니다.
영업이익은 30억 원입니다.

 

영업활동에 따른 현금 80억원이 유입되었습니다.
투자활동은 꾸준히 진행되었음이 확인됩니다.
재무활동은 비용이 46억 원 발생되었습니다.

재무제표를 통해 구체적인 항목을 살펴보겠습니다.

 

당기순이익은 전년 대비 2배를 달성했고
약 30억 원에 달하는 자산부채의 변동이
있었습니다. 법인세는 줄어들었습니다.

 

가장 높은 비중의 항목은 유형자산의 처분으로
25억 원입니다. 다만 의문이 드는 것은 통상
유형자산을 처분하면 이익으로 정산되는데 왜
손실로 분류되었는지 모르겠다. 가능성 있게
설명하면 폐기와 소각도 처분으로 들어간다.

 

2019년 받았던 40억원의 차입금을 상환한 것이
가장 높은 비중을 차지하고 있습니다.

 

ROE(자기자본이익률)는 투자한 자본에 비교해
거둔 이익을 나타내 숫자가 높을수록 좋은데
6.53%로 5년간 적정수치를 유지하고 있습니다.
ROA(부채를 포함한 총자산 대비 이익률)은
4.50%로 역시 나쁘지 않습니다.

부채비율은 기업이 가진 자산 중
보유하고 있는 빚의 비율을 뜻하는데
너무 낮은 비율은 레버리지 효과를
활용하지 못해 상대적인 저효율이고
과도한 부채비율은 불가피한 상황에서
위기를 확대시킬 우려가 있습니다.

따라서 적정수준을 유지해야 하는데
서전기전은 순자산 40% 이내입니다.

 

 6. 최종 평가

 

 

오늘의 기업, 서전기전은 발전소에서 생산된 전기를
분배하는 수배전반 산업을 영위하고 있습니다.

주식 차트는 정체된 박스권을 이탈해
상당히 높은 가격을 보여주고 있습니다.

사업성에 대한 가치를 고려할 필요는 있으나
단기적인 기대감을 심리적인 부분에서 자극하고
세력의 차익실현이 우려됩니다.

따라서 신규진입은 주의할 필요가 있습니다.

최근 에너지를 대하는 현 시점의 정책 방향과
다음 정부의 정책 방향에 대한 관심이 높아지면서
정치 테마주로 부각되고 있습니다.

다만 환경보전을 목적으로 한 탄소중립이 우세한
국제적 상황에서 대책이 마련되지 못한다면
원전은 피할 수 없는 선택이 될 것입니다.

재무상태가 상당히 양호합니다.
당기순이익이 상승했고 자기자본, 총자산 대비
이익률이 적정 수준을 유지하고 있어 긍정적입니다.

이 글을 읽으시는 모든 투자자들께서
매매차익이 주된 이익인 국내시장에서
기업에 대한 뚜렷한 주관을 가지고
성공적인 투자하시기 바랍니다.

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